Инвестиции в устойчивое развитие

Новая классификация проектов поможет участникам рынка определиться с приоритетами в сфере инвестиций воздействия, которая остается для них малопонятной.

Фото: marketingandbusinesscoach.com

В наши дни для большинства крупных компаний корпоративная социальная ответственность стала правилом хорошего тона, а социальный бизнес начал решать вопросы, до которых «не доходят руки» у правительств. Судьбу общественно значимых проектов и организаций определяют не только международные и государственные фонды, но и рынки капитала.

Но для многих инвесторов сфера импакт-инвестиций (impact investing, инвестиции воздействия, инвестиции влияния, инвестиции социального воздействия) остается неизведанной территорией. Виной тому стереотипы и отсутствие общепринятой классификации проектов. Перспективам развития этой области посвящен доклад «Навигация на рынке импакт-инвестиций», выпущенный Университетом Дьюка и консалтинговой фирмой Tideline.

Импакт-инвестиции — не благотворительность

Согласно данным американского частного банка U.S. Trust, 93% инвесторов моложе 35 лет считает уровень социально-экологической ответственности бизнеса одним из ключевых факторов для принятия решения о финансировании. Но, как отмечается в докладе, активность в этой сфере тормозит то, что понятие «инвестиций воздействия» до сих пор не имеет четкого определения. Не сформулированы и критерии «влияния» как такового — поэтому участникам рынка не всегда удается найти общий язык.

93% инвесторов моложе 35 лет считает уровень социально-экологической ответственности бизнеса одним из ключевых факторов для принятия решения о финансировании

Импакт-инвестиции по-прежнему путают с благотворительностью, однако это ошибочно. Благотворительность является жестом доброй воли и приносит только имиджевые, но не финансовые выгоды. А инвестиции воздействия могут окупаться и даже приносить прибыль. Бизнес функционирует не в вакууме, а зависит от социального климата и внешней среды точно так же, как и любой отдельный гражданин, — поэтому финансирование в долгосрочной перспективе сокращает издержки предприятий, открывает новые рынки сбыта, привлекают новые группы клиентов.

Как отмечают авторы доклада, отсутствие общепринятой системы понятий, четкого понимания рынка и правил игры не способствует желанию рисковать. Инвесторы и инвестиционные менеджеры жалуются на то, что процесс выбора контрагентов со схожими финансовыми целями и стремлением к инновациям в области устойчивого развития остается очень сложным и часто затягивается на длительное время.

Кто выбирает инвестиции влияния

Многие участники рынка считают, что импакт-инвестирование для них неприемлемо в принципе: они убеждены, что прибыль на вложенные средства обязательно будет ниже рыночного уровня. С другой стороны, 41% импакт-инвесторов сознательно останавливает выбор на проектах с низкой прибыльностью, потому что для них на первом месте стоят изменения, — таковы данные опроса, проведенного Глобальной сетью импакт-инвестиций (Global Impact Investing Network, GIIN).

В настоящее время необходим консенсус по трем базовым вопросам: 1) что такое инвестиции воздействия, 2) каковы их основные разновидности и 3) какие финансовые инструменты лучше всего подходят для каждой них.

41% импакт-инвесторов сознательно останавливает выбор на проектах с низкой прибыльностью, потому что для них на первом месте стоят изменения

81% инвесторов, опрошенных GIIN, согласны, что эта сфера нуждается в широко признанной концептуальной схеме, учитывающей весь спектр воздействий на внешнюю среду. Детальная классификация, основанная на простом наборе критериев, поможет инвесторам сформировать более четкое представление о рынке, определиться с собственной мотивацией и выбрать те компании, предприятия и проекты, в работе которых сочетание «влияние/прибыль» будет для них оптимальным. Новая схема должна учитывать разнообразие существующих форм воздействия, но при этом обладать достаточной гибкостью, чтобы давать место инновациям.

Пытаясь создать подобную схему, в 2015 году банк Barclays выпустил опросник из 24 вопросов, которые могут использовать инвесторы и финансовые консультанты, чтобы четко формулировать цели вложений и желаемый результат.

Прибыль/воздействие

В проекте «Навигация на рынке импакт-инвестиций», которому посвящен упомянутый выше доклад, используется концепция «импакт-классов». Они выделяются в соответствии со степенью преобразования внешней среды и балансом между эффективностью проекта и его рентабельностью. При этом подчеркивается, что классификация имеет «рабочий» характер и должна уточняться.

По соотношению «прибыль/воздействие» авторы доклада разделили все существующие инвестиционные проекты на пять категорий:

  •  сугубо коммерческие (не заботящиеся об окружающей среде и КСО или уделяющие им лишь незначительное внимание);
  •  ответственные (стремящиеся к смягчению тех негативных социальных и экологических последствий своей деятельности, которые невыгодны с финансовой точки зрения);
  •  ориентированные на устойчивое развитие (использующие прогрессивные подходы, которые с высокой вероятностью принесут инвестору выгоду);;
  • импакт-инвестиции (прямо нацеленные на социальные и экологические преобразования, с разным уровнем рисков и прибыли);
  • импакт-инвестиции в строгом смысле (не приносящие никакой коммерческой выгоды).

Полная версия на +1